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食品饮料行业周报:国企改革引领食品饮料主题行情

发布时间:2015-06-09    研究机构:国泰君安证券

摘要:

市场回顾:上周食品饮料板块上涨4.9%,跑输上证综指4pct。软饮料、啤酒、葡萄酒、食品综合、调味品、肉制品、乳制品、白酒板块分别上涨19.5%、15.2%、7.8%、6.5%、4.7%、3.6%、2.4%、1.6%。

其中涪陵榨菜、承德露露涨幅居前。

近期观点:1)蓝筹补涨,有利于食品饮料行业龙头表现:近期市场风险偏好波动,及憧憬A股纳入MSCI指数,蓝筹股开始演绎补涨行情,稳健型的食品饮料行业龙头受益,推荐龙头品种伊利股份、贵州茅台、洋河股份、白云山;2)食品饮料国企改革主题品种蓄势待发:近期中央国企改革政策力度加强,及酒鬼酒停牌、光明乳业复牌在即,有望带动行业国企改革主题发酵,我们继续重点推荐光明乳业、燕京啤酒(北京国企改革及行业龙头华润创业更专注啤酒主业带来价值重估想象空间)、中国食品(充分受益于中粮国企改革,业绩有望迎来反转)、中炬高新(期待前海人寿进场加速公司完善激励机制);3)其它主题品种仍有望百花齐放:其它外延、转型等主题性品种若因风险偏好波动而调整,则有望迎来买入良机,我们继续推荐黑芝麻(黑芝麻乳高速增长,存外延并购预期)、加加食品(推进股权激励,表明管理层对长期发展的信心)、双塔食品、汤臣倍健。

重要信息更新:1)白酒:本周上海、广深茅台一批价830-850元,五粮液一批价560-570元,环比持平;2)原奶:截止5月27日,原奶收购价同比降18.1%、环比不变;截止6月2日,全球全脂奶粉拍卖价环比降3.1%;3)猪价:截止5月29日,生猪价环比升0.4%、同比升9.8%,猪肉价环比降0.5%、同比升3.3%。

近期报告:1)行业中期策略:寻价值回归,觅变革主题;2)黑牛食品:鸡尾酒等新品前景广阔;3)中国圣牧:有机奶龙头空间广阔;4)加加食品:并购值得期待;5)海欣食品(002702):期待互联网+转型推进提升估值;6)贵州茅台:高端酒份额有望持续提升,期待补涨延续;7)张裕A:扩充品类完善渠道,多点发力共谋增长

行业新闻聚焦:“互联网+白酒定制”助推洋河发展;五粮液顺势而动,加快布局电商渠道建设;雪花啤酒进军澳洲市场,市场反应不俗。

推荐:稳健组合:伊利股份、光明乳业、贵州茅台、燕京啤酒、白云山;弹性组合:中炬高新、双塔食品、黑芝麻、加加食品、汤臣倍健。

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