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食品饮料行业周报:啤酒市场回暖,增持重庆啤酒

发布时间:2017-05-23    研究机构:川财证券

川财周观点:啤酒产业经过了3年的市场调整,逐步扭转了行业低迷局面,随着产品的升级,中高端啤酒的销售利润及市场占有率逐步提升。相较于华润、百威、青岛和燕京啤酒的主流产品销量下滑,重庆啤酒自2015年以来通过持续关厂,整顿公司生产管理机制和产品品类,2016年率先实现盈利。随着夏季啤酒消费旺季的到来,持续看好重庆啤酒未来市场。白酒板块自2016年2月行业回暖以来持续上涨,截止5月19日中信白酒板块涨幅近50%。我们认为随着二季度白酒淡季的到来,5、6月份白酒板块会有小幅回调,但由于行业基本面回暖趋势不变,故可继续持有,优选一线品牌及有强业绩支撑的二三线品牌。

市场表现:上周市场整体上涨,仅家电和建筑行业有小幅下跌。中信食品饮料指数提升,涨幅仅次于计算机行业,跑赢上证A指(1%)2个百分点。细分板块中,白酒、乳制品、调味品上涨幅度较大,分别上涨3.8%、3.8%、2.3%。个股方面,星河生物、海欣食品(002702)、黑牛食品领涨,涨幅分别为8.6%、8%、7.7%。

关键指标:2017年1-4月份啤酒产量1149万千升,已持续两个月产量减少。其中今年4月份产量为355.4万千升,环比减少1.5%,同比减少1.1%。相比较而言,进口啤酒量自2016年11月开始持续增长。其中今年3月份进口约5.5万升,环比增加77%,同比增加11.9%。截止5月19日,猪肉批发价格为20.83元/公斤,市场价格为32.86元/公斤,较上周涨幅分别为-1.2%、-0.8%。猪仔市场价格为38元/公斤,较上周涨-2.5%;猪粮比价为7.94,较上周涨幅-2%;生猪养殖盈利预期涨幅-23.9%;肉鸡养殖盈利预期涨幅-396%。

行业动态:1.5月18日,京东金融发布4月大数据消费指数报告:白酒、啤酒、葡萄酒增速稳定分别为26%、39%、33%;2.5月17日,茅台处罚15家重庆经销商,最高处罚扣减2017年度合同供应量的30%。

公司动态:五粮液非公开发行股票获中国证监会核准批复,核准公司非公开发行不超过82,252,438股新股。

风险提示:食品安全问题;经济增速下滑。

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