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海欣食品:舟山基地大布局,彰显战略大格局

发布时间:2014-01-23    研究机构:银河证券

核心观点:

事件

公司与舟山国际水产品产业园区签订了《投资意向协议书》,拟在舟山国际水产品产业园区投资建设“海欣海洋精深创新园”。

我们的分析与判断

(一)符合蓝色海洋经济战略,舟山优势极其明显

公司开发海洋资源进行生产,属现代蓝色经济范畴。此次在舟山建设“海欣海洋精深创新园”,符合我们认为的公司蓝色海洋经济战略。 据媒体报道,舟山条件成熟时探索建立自由贸易园区和自由港区,获批的舟山港综合保税区重点培育进口高档食品消费品交易等五大专业市场。依据《浙江舟山群岛新区发展规划》,舟山将致力于建设现代海洋产业基地等。

(二)有望发挥协同效应,提升市场份额和盈利能力

联系到近日公司收购同在浙江的嘉兴松村,我们认为舟山基地可望借助舟山区位优势,充分发挥松村高端业务优势,剑指进一步提升公司在除传统优势市场以外的高端渠道占有率。 还有舟山基地项目包括海洋水产品精深加工,我们认为包括海洋食品、海洋药品、海洋保健品、海洋化妆品、海洋新材料等海洋“高端精产品”。因此海欣海洋精深创新园将进一步优化公司的产品结构,丰富产品线,拓宽市场,为公司增加利润增长点,同时可以扩大公司的生产经营规模,提升公司的盈利能力。

(三)承诺税收显示公司未来强烈信心

公告显示公司承诺投产后第二年税收达到2000万元以上(扣除退税部分,其中地税达到500万元以上),三年后(包括第三年)税收每年达到3500万元以上。园区承诺投产后两年内年总销售额达3亿元以上可以享受“一企一策”的特殊优惠政策。我们认为此举显示了公司对未来战略和业务发展的强烈信心。

投资建议

继续维持2013-2015EPS分别为0.23、0.56和0.76元预计,CAGR13-15为82%,未来进入快速成长期。详情请参看深度报告《海欣食品(002702)(002702):提升营销管理层面拐点迈向蓝色海洋》。

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